外国資本の韓国市場離れが加速

2024.02.13

1: 動物園φ ★ 2024/02/13(火) 13:31:25.00 ID:q/1X+eIg
マッキンゼー「韓国証券市場、成長しないよう努める」…韓国市場離れが加速
2/13(火) 13:24配信　中央日報日本語版

世界的コンサルティング企業マッキンゼーは昨年末に韓国経済を「ゆでガエル症候群」に陥ったと比喩した。重大な危機が迫っているのに「この程度なら大丈夫だろう」と解決策を立てずにいるということだ。マッキンゼーが指摘した危機のひとつが韓国証券市場の低評価、「コリア・ディスカウント」だ。

韓国は盛んな貿易で世界１３位の経済大国になったが、経済成長に必須の「資本血流」は停滞した姿だ。マッキンゼーによると韓国の国内総生産（ＧＤＰ）に対する資本増大量（公募債、私募債、社債など証券発行規模割合）は２０１８年の１０．９％から２０２２年には８．２％と下がり続けている。資本増大量はその国の資本成熟度を示す尺度とされる。

実際に外国資本は韓国証券市場を離れている。金融監督院は韓国株式市場で外国人投資の割合が２００４年に４１．２％でピークとなった後、２０２１年に３０％を割り込み昨年は２８．８％まで下がったと明らかにした。最近も中国を抜け出した資金が韓国を冷遇し日本とインドに向かっている。韓国の個人投資家も海外証券市場に乗り換えている。個人の海外直接投資は急激に増え昨年７４１億５０００万ドルで２０１４年より２０倍に急増した。

◇「韓国企業、一般株主から目を背ける性向強い」

世界的投資家が韓国証券市場に進入したり、長くとどまるのをためらう大きい理由は、大企業オーナー一家ら大株主を除き少数株主の利益が薄いというイメージが強いためだ。

米国企業の場合、株主をつかまえておこうとする意志が非常に強い。アップルも現金が不足すれば社債を発行してでも自社株を買い配当を伸ばした。２０１２～２０２１年の１０年間にアップルが自社株買いに使った額は４６７０億ドルに達し、アップルの株価は１３倍以上上昇した。これに対し韓国企業は自社株を買っても売却せず経営権防御のため保有するケースが多い。一部企業では贈与税や相続税を少なくするために株価上昇そのものを喜ばない雰囲気も感知される。マッキンゼーはこれを「成長しようとしないインセンティブ」と表現し、「市場が韓国企業のガバナンスを信頼しない場合、韓国市場の魅力度もずっと低くならざるをえない」と予想する。

アジア市場投資専門家であるフランクリン・テンプルトンのイーピン・リャオ氏は「韓国市場では物的分割のように少数株主に否定的になりかねない企業活動が起きても法的な保護を十分に受けられない傾向がある。他のアジア証券市場より配当性向が低く配当金予測が難しい点も問題」と付け加えた。イーストスプリング資産運用のキム・フンジク株式運用本部常務も「企業の低い株主還元率と企業利益の高い変動性がコリア・ディスカウントの主要因」として挙げた。

このほかに▽過度に強い筆頭株主（オーナー）の影響力▽最大６０％に達する相続税率▽義務公開買収制度（企業買収時に株式の一定割合以上を義務的に取得するようにする株主保護装置）不在などを指摘した。

海外の有識者はグローバルスタンダード強化と規制緩和を注文する。コロンビア大学経営大学院のヒュー・パトリック教授は「韓国は開放経済体制ながらも政策的には国内にだけ執着する国粋的な思考が強い方。世界的基準に合う政策を備えられるかが海外投資家誘引に重要なカギ」と助言する。ハーバード大学経済学科のロバート・バロー教授は「投資と生産性を増やし、企業・市場の自由を保障する親市場・親投資的政策と規制緩和が韓国の経済成長政策の核心」と強調した。

https://news.yahoo.co.jp/articles/025ee58058888ef359c411e5a9cf5ea7d307c6bd

ネットの声

15: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:37:10.87 ID:TyfSNHPU

>>1
パヨク「株価が上がっても庶民には関係ない！！」

【悲報】日経平均株価、またまた大暴落！　下げ幅が900円を超える　岸田新総裁選出から株価2000円近く下落！ ★9
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1633437621/

37: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:49:42.23 ID:b616NuNE

>>1
世界13大経済大国w

2: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:32:27.08 ID:p2GJDjha

だいぶ前に終わってるしw

4: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:33:11.27 ID:vrPX4MKN

韓国人の韓国離れの方が深刻だよ

5: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:34:01.18 ID:+S5UpoPk

財閥の宜しくない面がここに来て出たな　くらいの感

6: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:34:20.90 ID:70LAetdj

トノサマガエル♪ゆでガエル♪

9: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:35:28.54 ID:ldsp3mNO

ブラックロックのCEOが言ってた通り投資対象が中国から日本へ変わってる
それだけじゃなくついでに韓国からも離れていってるのは笑っちゃうな

11: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:36:14.47 ID:QTdLWuvA

いや、債券市場も死ぬだろうからもうダメじゃない？

17: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:38:17.30 ID:FbmD1kbm

韓国経済は世界第8位の大国だ
マッキンゼーはいつのデータを見てるのか

21: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:40:50.13 ID:ldsp3mNO

>>17
いや、韓国経済は世界14位に没落中ですよ笑

19: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:38:39.30 ID:QTdLWuvA

それでなくとも不動産バブル崩壊で不動産、建設、金融が死ぬだろうし多分助かる方法は北との戦争だけじゃない？

23: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:41:50.23 ID:kflre80A

>>19
4月まで延命してるんだってさ
本来不動産PFや企業の清算は早いほうがいいけど、
いまやると4月の総選挙に影響するから、処理することから逃げているらしい
ただもうあらゆる面で限界だから総選挙後に一気に危機がくるとも

22: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:41:35.76 ID:6yqxXVqa

まあ資本というのは血も涙もないからな
下り坂で外資の助けが欲しいときに一斉に引き上げていく

24: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:42:19.30 ID:QiJrO5cw

韓国にはジムロジャーズがついている

26: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:42:53.39 ID:gh9F0OLW

一方、日本は日経平均が+1000円超を記録していた

32: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:47:57.67 ID:XE2b2Wob

中国より低い株主還元率。この事実をよく考えた方がいい

35: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:49:24.21 ID:1vYhYN82

そりゃレッドチームだから中国とともに終わりを迎えるんだよ
日本はもう助けないし、自力でなんとかしなさい

36: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:49:25.54 ID:n08/pUUs

日経平均上がり過ぎで草w

40: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:52:31.23 ID:n08/pUUs

空売り規制やローンスター問題など、およそ先進国と思えない市場環境。
金融や証券市場だけでなく直接投資も減って涙目だろな。

44: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:54:30.77 ID:NYWbxZNt

これは外国人から見た場合に「韓国に投資する」理由があるかという話。

アジア市場という枠の中で中国依存度が高くて北朝鮮リスクが高まってる韓国をあえて買う理由はない。

46: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:55:12.39 ID:XE2b2Wob

日経はあと1000円くらいで高値だな

50: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:57:44.65 ID:gh9F0OLW

>>46
米国CPI次第では明日明後日にでも更新しそうな勢いだよな

53: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:01:04.47 ID:NYWbxZNt

>>46
心理的にはかなり重要だけど、理論的には日経平均の構成銘柄がバブル頃と全く違うからあんまり意味のない数字かもしれない。

49: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 13:57:05.82 ID:e64n4/DV

日本のように外資の植民地みたいな国になるよりはマシだろ
韓国はよくやってるよ
最終的に笑うのは韓国
日本はもう政治家も全員売国奴みたいなもんだし
外資の植民地になって終わり

55: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:01:26.93 ID:n08/pUUs

>>49
＞日本のように外資の植民地

客観的データを出してよ。
ちなみにGPIFって聞いたことある？

56: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:02:10.23 ID:kyvbkRcn

日本が外資の植民地ってまじ？w

59: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:03:04.10 ID:ne3cXo9m

>>56
韓国は中国外資の植民地だから、日本もそうであってほしいという願望だろ

61: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:04:09.71 ID:z3j7mULk

外資に逃げられてるという話なのにw

82: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:20:24.11 ID:gh9F0OLW

中国より低い株主還元率じゃなぁ……
しかもサムスン電子ほど大きい企業でさえPBRがたったの1.1
今日の東証を引っ張ってるTELなんてPBR8.8だぞ

85: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:33:10.79 ID:J3MOtfBm

韓国に資本入れる外資って
どこの国さw

86: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:35:55.02 ID:28wHaVyW

中国から逃げたのが韓国株買うのは分かるけど何で中国と同じ動きしてんの？w

87: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:38:05.08 ID:/DbhnMPH

外国人が逃げたら韓国人が支えたらいいだけだよ。

93: <丶｀∀´>（´・ω・｀）（｀ハ´　）さん 2024/02/13(火) 14:45:16.00 ID:2iyvvbhl

韓国企業の業績が終わってるのもあるが
中国と同じで何かあるとすぐに政府が介入してくるから市場に対する信用が全くない

引用元: https://lavender.5ch.net/test/read.cgi/news4plus/1707798685/