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【バブル崩壊】天下の国営企業ですら経営難に・・「恒大集団の破綻」でついに始まった中国の倒産ドミノ

1: ごまカンパチ ★ 2022/02/07(月) 21:25:11.13 ID:GMIh0CYT9
https://www.sankeibiz.jp/article/20220207-2T4VDNRGJ5BOJC7X2SSGJSRD2E/
■かつての日本でも資本市場が機能不全に
 中国の不動産会社が震源となった信用不安が、いよいよ収拾がつかなくなってきた。昨秋から社債の元利払いが懸念されてきた恒大集団の他にも、社債の元利払いが滞らせる債務不履行(デフォルト)が続出。その頻度は日本の「失われた10年」にもなかったほどで、中国の資本市場が機能不全を起こすなど、97~98年ごろの日本にそっくりの状況になってきた。そこで日本の「失われた10年」に照らして、いま中国で起きている現象をどう位置づければいいのか、改めて考えてみたい。

日本で上場企業の経営破綻が相次ぐようになったのは97年からだった。この年の夏に「影響が大き過ぎて潰せない」と言われ続けてきた上場ゼネコン(総合建設会社)が立て続けに3社も破綻し、9月にはスーパーマーケットを国内外で展開していたヤオハンジャパンの転換社債が債務不履行を起こした。さらに11月には、三洋証券、山一証券、北海道拓殖銀行が破綻し、三洋証券は短期金融市場でデフォルトを起こした。

■信用不安で投資家が社債購入を見合わせ
この97年後半を境に、信用不安が一気に広がった。信用不安を媒介したのは株式市場や資本市場、短期金融市場などのマーケットである。ここでは98年の資本市場を例にとってみよう。

資本市場に欠かせないインフラの一つに、債券格付けがある。最上級のAAA格からAA格、A格、BBB格と続き、ここまでが投資適格とされる。ところが98年当時、BBB格のれっきとした投資適格企業でも債券を発行できなくなった。さらに大手機関投資家にとって債券投資には基準があり、A-以上の債券しか買えないところが大半。そのため「A-の銘柄は基準を満たしてはいるが、格下げされるとBBB+になってしまう」として、購入を見合わせる投資家が大半になってしまった。

投資家に募集をかけても調達予定額を満たすことができないケースが続出。信用不安により資本市場が機能不全に陥ったせいである。大手自動車メーカーのグループ企業は必要額を大幅に下回る資金しか集められず、大手ゼネコンはそれにも増してひどい状況だった。社債の年限を短くし、金利を上積みしても投資家が見つからず、社債の発行を諦めた企業も少なくなかったと聞く。

■痛手を受けた投資家たちは再び戻ってくるか
その年の資本市場全体をみると、社債の発行額が当時過去最高の13兆円近くに達し、前年比で約2倍に拡大したが、BBB格企業の社債はわずか200億円足らずにすぎなかった。そのうえ生損保などの大手機関投資家はA-格の企業に対しても「格下げされてしまえば、即BBBゾーンになってしまう危険水域」として、A-企業の社債まで購入を見合わせた。大手機関投資家は多くが内規で「A-以上の債券でなければ購入できない」と定めているにもかかわらず、である。

現在、よく似た状況になっているのが中国の資本市場で、信用力の高い企業までも資金調達に窮するケースが目立つようになった。昨年秋にかけて当局の指導で社債発行が上向いたとの報道もあるが、民間企業だけではなく、国営企業でさえ経営難に瀕する事例が増え、企業金融への資金の出し手であった投資家が痛手を受けているのだから、彼らがどれだけ戻ってくるのかは疑問だ。

■倒産の波は半導体関連や鉱山経営にも
日本の98年当時に重ね合わせられる事例はこれだけではない。不良債権問題の処理にてこずった日本では景気低迷が体質化し、不良債権を抱えていなかった製造業まで倒産の波にさらわれた。日本の主力産業である電機や機械、輸送用機器にまで倒産したり、倒産寸前にまで追い込まれる企業が相次いだのである。一方の中国も、不動産会社だけでなく、半導体関連や鉱山経営の会社にまで倒産の裾野が広がっている。

金融にも影響が及びつつあるのか、日本経済新聞は1月20日付の朝刊で「中国の商業銀行などが2021年9月末、海外からの債務を減らしていた」と報じ、「恒大の債務不履行リスクが高まったことで、中国の金融機関が短期マネーの調達に苦慮していた」との見方を紹介している。

※続きはソースで


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ネットの声

111: 中央情報局やで 2022/02/07(月) 23:35:17.76
>>1
去年、「来年の2月にあぼんする」と何度も教えてたのにw

分かってた事やん

 

143: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 03:57:03.01 ID:Evppr1IS0
>>1
国家レベルでの計画倒産だな外国資本が少しでも入り込んだ企業をとことん潰す
でもそこだけ潰すとにらまれるから国家全体を不景気の様に装い、潰れた企業の
設備を国家が収用して再度別の国営企業を作り出す

 

3: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:26:37.17 ID:i2yDHJD10
キンペー砲炸裂

 

4: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:28:06.64 ID:UpR+3wUe0
ホントかよ

 

6: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:29:17.56 ID:9cAOOXn80
ずっと前から言われてるけど全然崩壊せんやんか。
資本主義社会のルールなんて通用する国じゃないんだからどうにでもできるんじゃね?

 

10: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:30:30.88 ID:CaE3gG3M0
>>6
とうとう崩壊しましたよ

って記事なんだけどね

 

150: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 07:00:50.48 ID:0tGirc6h0
>>10
してないやん。
恒大ですら倒産も解散もしてない。

 

17: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:36:09.95 ID:HrFgrvT70
>>6
>ずっと前から言われてるけど全然崩壊せんやんか。

2002年頃に大陸全土の各地方に次々と巨大なゴーストタウンが出来てましたよね。
中国で鬼城と呼ばれているゴーストタウンはどうなったんだろうね。

 

25: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:39:46.43 ID:CaE3gG3M0
>>17
今も変わらずゴーストタウンでしょ

 

77: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 22:19:12.22 ID:MNB5d0W70
>>6
民主主義国家じゃないから情報の隠蔽はいくらでも出来るってことでしょ
一昨年の年末から国営の大企業がバタバタ倒産しててとうとう不動産バブルも弾けたのに、これで無事だったら経済構造そのものがおかしい
どこから金が湧いて出てんだって話だから

 

103: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 22:57:21.97 ID:4F7u58wF0
>>6
すでに公務員の給料がカットされてるんだよ
日本のバブル崩壊でもそんな事は無かった
これが崩壊でなくて何なのか

 

147: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 06:53:45.49 ID:NxtdOy8h0
>>103
アメリカは何回も公務員の給料が滞ってた気が

 

153: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 07:13:17.67 ID:DjZXysQK0
>>103
それは日本に労働条件の不利益変更の禁止の法律があるから。
公務員は会社が赤字で経営危機になるようなことはほとんどないから、給料は法律で
ほぼ完全に守られている。

 

7: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:29:52.67 ID:OcrrT4+J0
本当の実態はつかめないが
日本のバブル後以上の不良債権の山とも言われている
もし本当なら日本の失われた30年が中国にも訪れる

 

15: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:31:46.95 ID:L7LCMx860
>>7
日本で言ったら国鉄とか民営化してない状態でバブル崩壊と
アメリカと敵対してる状況が中国だからね
 
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18: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:36:51.12 ID:ng3aWsvG0
>>15
しかしプラザ合意を飲む必要もない

 

59: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/07(月) 21:56:22.42 ID:L7LCMx860
>>18
そのかわりハルノートを突きつけられる

 

118: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 02:21:25.34 ID:4vx4g68O0
これがバブル崩壊じゃなかったら
日本もバブル崩壊したことにはならないな

 

119: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 02:32:37.59 ID:mXorO0MN0
「破綻する!」って言いながら、日本を含め
どの国も破綻しないよな。

 

133: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 03:30:16.67 ID:pRJksBvS0
わざわざダボス会議のいっちゃん最初にでてきて
「グレートリセットします」ゆうたキンペーさま
なにがはじまるんです?

 

134: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 03:30:26.00 ID:aqGDhaBV0
そもそも中国が崩壊したら日本も組立工場できなくなって崩壊するけどな

 

135: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 03:34:29.16 ID:uA09BEMC0
>>134
東南アジア、インドがあるから大丈夫

 

144: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 06:26:54.49 ID:WqiV37Fk0
>>135
中国がくしゃみしたら
日本はコロナでぶっ倒れるよ
>>137#
トヨタが日本の何倍
中国で車売ってると思ってるの?w

 

137: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 03:37:59.96 ID:u2tGIe740
>>134
とっくに東南アジアに拠点移してる、
今、志那へ投資してる人は愚か者

 

146: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 06:35:53.10 ID:DjZXysQK0
銀行の決済機能が維持される限りバブルは崩壊しない。これ自体に必要な公的資金は
100億円もないから、国がその気になれば銀行を守れる。
日本はバブルで大儲けした金融機関を国が守るなという世論で、銀行を守れなかった
ので、中国なら問題なく可能。

 

148: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 06:56:30.50 ID:ED0oSTmM0
>>146
税金を投入して銀行を助けても日本は沈んだよね。

 

151: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 07:03:33.68 ID:DjZXysQK0
>>148
日本の産業の国際競争力が落ちたことは、金融とはまた別の問題なのはその通り。
しかしバブル処理で中小企業から貸し剥がしを国ぐるみで行って、正しく金融リスク
を取って新事業に挑戦していた経営者が没落してしまったことは、日本の大きな損失。
経産省は日本の競争力の源泉は大企業で、中小企業の変わりはいくらでもあると
思っていたようだが。

 

156: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 07:52:28.79 ID:lp/knRMV0
理屈では日本みたいなセーフティーネット無い中国のほうが
経済の立ち直りが速いはずだよな?

 

165: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 09:39:52.91 ID:vTJkn+260
>>156
社会主義だから無一文になった個人投資家を自己責任だと放置はできんだろ

 

159: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 08:03:03.36 ID:S7D6novn0
この記事が本当なら中国でやってるオリンピックはなんなんだよw

 

161: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 08:16:44.63 ID:ED0oSTmM0
ここから負債を精算して急速に回復するのが中国

 

162: ニューノーマルの名無しさん 2022/02/08(火) 08:17:16.69 ID:bQQROF1k0
人口減、高齢化とかようやく悪い記事も出だしたな これまで黙ってたのに

 

引用元: https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1644236711/

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